一、ETF是甚麼?
ETF英文原文為Exchange Traded Fund，中文稱為「指數股票型基金」，是一種由投信公司發行，追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現，在證券交易所上市交易的開放式基金( 也就是說，發行單位量是會變動的，且無基金到期日 )，類似共同基金的改良版，但交易更方便，交易成本更低。 現行上市ETF依法規架構分類，可分為三大類型，包括證券投資信託ETF（證信託ETF），期貨信託ETF（期貨ETF）及跨境上市ETF（境外ETF）
二、證信託ETF：指國內證券投資信託事業依據證券投資信託基金管理辦法在臺募集發行及上市交易之ETF。可再細分為國內成分證券ETF，國外成分證券ETF及槓桿型及反向型ETF
(1)國內成分證券ETF：指該ETF之標的指數成分證券全部為國內證券。以2019年成交量最大的元大台灣50 (代號:0050)為例，重點摘要如下:
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商品規格
上市日期 2003年6月30日 -->國內第一檔ETF，當時發行價格為37元(從現在的觀點來看，真便宜!) 基金經理公司 元大證券投資信託股份有限公司 標的指數 臺灣50指數
-->「臺灣50 指數」之所有權屬於臺灣證券交易所及富時國際有限公司，其成分股涵蓋臺灣證券市場中市值前五十大之上市公司，代表藍籌股之績效表現，因此，會與大盤近似，但不會相等成分股 包含台積電、 鴻海、 聯發科等藍籌股中半導體業 約佔45%， 金融保險業 約佔18%，值得注意的是，台積電約佔40%，分散投資風險的效果因而降低 追蹤方式 完全複製法 升降幅度 同一般股票(10%) 交易時間 同一般股票(上午9時至下午1時30分) 信用交易 上市當日即適用，且融券賣出無平盤以下不得放空限制 證券交易稅 千分之一 --> 比股票便宜 (股票為千分之三) 交易手續費費率 同上市證券，由證券商訂定，但不得超過千分之一．四二五 管理費 0.32% --> 因為是被動型投資，會比主動型管理的共同基金便宜 (股票為2~3%左右) 保管費 0.035% 收益分配 每年6月30日及12月31日為收益分配評價日，進行收益分配評價計算，並於收益分配評價日後45個營業日內分配。 --> 一年發兩次股息 (2)國外成分證券ETF：指該ETF之標的指數成分證券含一種以上之國外證券。以2019年成交量最大的國泰中國A50(代號:00636)為例，重點摘要如下:
商品規格
上市日期 2015年4月1日(新臺幣)/2017年10月24日(美元) 基金經理公司 國泰證券投資信託股份有限公司 標的指數 富時中國A50指數
---> 富時中國A50指數是富時中國指數系列的旗艦指數，成份股涵蓋上海與深圳兩市市值最大、代表性最強的50家中資企業股票。成分股 包含 中國平安 、 貴州茅台、 招商銀行等藍籌股，其中金融業約佔46%，製造業約佔25% 追蹤方式 完全複製法 升降幅度 無漲跌幅度限制 --> 注意喔!與台股不同 交易時間 臺灣證券交易所開盤日上午9:00~下午1:30 信用交易 上市當日即適用，且融券賣出無平盤以下不得放空限制 證券交易稅 千分之一 --> 比股票便宜 (股票為千分之三) 交易手續費費率 同上市證券，由證券商訂定，但不得超過千分之一點四二五 管理費 0.95% --> 不算太便宜 保管費 0.10% 收益分配 無收益分配 --> 不配息
(3)槓桿型及反向型ETF：槓桿型ETF為每日追蹤、模擬或複製標的指數報酬正向倍數的ETF；反向型ETF則為每日追蹤、模擬或複製標的指數報酬反向倍數的ETF。以2019年成交量最大的元大滬深300正2 (代號:00637L)為例，重點摘要如下:
商品規格
| 名稱 | 元大滬深300傘型證券投資信託基金之滬深300單日正向2倍證券投資信託基金 --> 都已經告訴你是單日了,千萬別放長線 |
| 上市日期 | 2015.05.18 |
| 標的指數 | 滬深300日報酬正向兩倍指數(CSI300 Daily Return Leveraged 2X Index) --> 中證指數有限公司編制，追蹤滬深300日報酬正向兩倍指數之表現 |
| 成分股 | 富時中國A50指數期貨約196%，另有近4%的3188 HK ETF (因為是2倍) |
| 追蹤方式 | 合成複製法 --> 透過運用金融衍生性商品，來達到追蹤指數表現的效果，因此潛藏交易對手風險及流動性風險 |
| 升降幅度 | 無漲跌幅度限制 |
| 交易時間 | 臺灣證券交易所開盤日上午9:00~下午1:30 |
| 信用交易 | 上市當日即適用，且融券賣出無平盤以下不得放空限制 |
| 證券交易稅 | 千分之一 --> 比股票便宜 (股票為千分之三) |
| 交易手續費費率 | 同上市證券，由證券商訂定，但不得超過千分之一點四二五 |
| 管理費 | 0.99% --> 不算太便宜 |
| 保管費 | 0.23% |
| 收益分配 | 無收益分配 |
三、境外ETF：指境外基金機構委託國內總代理人，將國外ETF直接跨境來臺交易之ETF。目前僅有一檔標智上證50，成交量少的可憐，暫不列入分析。
四、期貨ETF：指國內期貨信託事業依據期貨信託基金管理辦法在臺募集發行及上市交易之ETF，可細分為原型期貨ETF與槓桿型及反向型期貨ETF兩種
- (1)原型期貨ETF：係以投資期貨契約方式，追蹤期貨指數報酬的ETF。以2019年成交量最大的富邦VIX(代號:00677U)為例，重點摘要如下:
商品規格
| 上市日期 | 2016.12.30 |
| 標的指數 | 標普500波動率短期期貨超額回報指數 --> 為標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices LLC) 編製， 追蹤芝加哥選擇權交易所( Chicago Board Options Exchange, CBOE)波動率指數(Volatility Index，VIX)期貨之表現 --> 波動率指數(Volatility Index，VIX)或者稱之為“恐懼指數”，衡量標準普爾500指數(S&P 500 Index)期權的隱含波動率。VIX指數每日計算，代表市場對未來30天的市場波動率的預期。 |
| 成分股 | 近月、次月VIX期貨約 63%，現金約37% (109/1/17) |
| 追蹤方式 | 完全複製法 |
| 升降幅度 | 無漲跌幅度限制 |
| 交易時間 | 臺灣證券交易所開盤日上午9:00~下午1:30 |
| 信用交易 | 上市當日即適用，且融券賣出無平盤以下不得放空限制 |
| 證券交易稅 | 千分之一 --> 比股票便宜 (股票為千分之三) |
| 交易手續費費率 | 同上市證券，由證券商訂定，但不得超過千分之一點四二五 |
| 管理費 | 0.99% --> 不算太便宜 |
| 保管費 | 0.15% |
| 收益分配 | 無收益分配 |
(2)槓桿型及反向型期貨ETF：槓桿型期貨ETF係以投資期貨契約方式，每日追蹤、模擬或複製標的期貨指數報酬正向倍數的ETF；反向型期貨ETF則為每日追蹤、模擬或複製標的期貨指數報酬反向倍數的ETF。以2019年成交量最大的元大S&P原油正2 (代號:00672L)為例，重點摘要如下:
商品規格
| 上市日期 | 2016.10.7 |
| 標的指數 | 標普高盛原油日報酬正向兩倍ER指數(S&P GSCI Crude Oil 2x Leveraged Index ER) --> 為標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices LLC) 編製，追蹤標普高盛原油ER指數單日報酬的正向2倍。 |
| 成分股 | 國外期貨 CL 輕原油 199.8% (因為是2倍) |
| 追蹤方式 | 完全複製法 |
| 升降幅度 | 無漲跌幅度限制 |
| 交易時間 | 臺灣證券交易所開盤日上午9:00~下午1:30 |
| 信用交易 | 上市當日即適用，且融券賣出無平盤以下不得放空限制 |
| 證券交易稅 | 千分之一 |
| 交易手續費費率 | 同上市證券，由證券商訂定，但不得超過千分之一點四二五 |
| 管理費 | 1.00% --> 不算太便宜 |
| 保管費 | 0.15% |
| 收益分配 | 無收益分配 |
五、投資ETF的三大優勢：
(1)交易十分便利：與交易股票方式雷同，僅需證券帳戶
(2)交易成本較低：相較於股票或基金，證券交易稅、管理費與保管費較便宜
(3)類型多元：透過投資ETF可進行國內外股市資產配置，亦可做短期策略交易
- 參考資料:
- 證交所: https://www.twse.com.tw/zh/
- 櫃買中心: https://www.tpex.org.tw/web/index.php?l=zh-tw
- Goodinfo!台灣股市資訊網: https://goodinfo.tw/StockInfo/index.as
- 台灣指數公司: https://www.taiwanindex.com.tw/index/index/TW50
- 元大投信: http://www.yuantaetfs.com/#/ProductMap/0
- 國泰投信: https://www.cathaysite.com.tw/funds/etf/fundshares.aspx?fc=66
- 富邦投信: https://websys.fsit.com.tw/FubonETF/Funds/IndexIntro.aspx?stock=00677U
- 公開資訊觀測站: https://mops.twse.com.tw/mops/web/index
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