一個投機者的告白

《一個投機者的告白》是大師科斯托蘭尼的經典大作，內容幽默有趣，但又處處可見大師近百年的市場智慧與經驗。而大師雖自認投機人士，但其實談的投機，跟我們一般認知的短期內殺進殺出，追求即時的獲利不同，個人倒是認為較接近投資。如果您想參與股市，建議花點時間看看這本書，更建議每隔一段時間重讀一次，每次都會有不同的收穫喔.....

#每當自己投機成功時，我先感到高興的，不是投機賺了錢，而是我和其他人有不同的見解，並且被證明是正確的

*理財筆記本*

真的是很有趣的心理,這代表著股市投資除了獲利之外,還是涉及心理層面,我想就是一種證明自己見解的成就感吧...

能兼顧當然最好,如果遇到需要取捨,我想大家還是選擇獲利!

取個例子,某甲投資市場型ETF,某乙自行操盤,某甲雖然無法像某乙一樣可以向人炫耀某些股票驚人的投報率,

但某甲長期獲利可能會是優於某乙的!

終究....金子還是比面子實在一點...

# 有錢的人，可以投機，

錢少的人，不可以投機，

根本沒錢的人，必須投機

*理財筆記本*

提醒一下,大師說的「有錢的人」是指為自己與家庭做好所有準備的人,包含子女教育、住宅、養老金的人;「根本沒錢的人」也不是完全沒錢,而是擁有的錢還不足以支付養老、住宅。所以,其實大師還是很謹慎的,不是要大家沒錢就去衝,而是已經有餘裕度,完全沒有後顧之憂了,這些資金再用以投機......

# 經濟和證券交易並不一定平行發展，但這不是說兩者沒有任何關係

*理財筆記本*

大師以遛狗當例子,來形容經濟和證券交易兩者間的關係,我想很多人都聽說過:

"有一個男子帶著狗在街上散步，像所有的狗一樣，這狗先跑到前面，再回到主人身邊。接著，又跑到前面，看到自己跑得太遠，又再折回來。整個過程裡，狗就這樣反反覆覆。最後，他倆同時抵達終點，男子悠閒地走了一公里，而狗跑來跑去，走了四公里”

“男子就是經濟，狗則是證券市場"

長久來看,狗終究是要跟主人回家,但在路上,可能會完全相反。

以資本市場運作來看,股市在長期而言的趨勢是向上的,但以短期而言,還是會有向下探底的時候,而且這個短期,可能也不是這麼短,可能要好幾年,大大考驗著投資人對市場的信心....

# 貨幣之於證券市場,就像氧氣之於呼吸,汽油之於引擎

*理財筆記本*

最近的例子,應該就是新冠肺炎疫情爆發,導致全球股市崩盤,各國央行的寬鬆貨幣政策,造成這一波以來的大行情。

即便世界和平,經濟繁榮,沒有多餘的錢,就缺了資金這把柴火,也不會有大行情。

大師在文中對通貨膨脹、通貨緊縮等議題也都有深入的討論,這恰恰好也是目前熱門的話題之一,大家可以驗證觀察大師的智慧。

我還是樂觀期待,相信各國央行會做出明智的判斷,只是說,現況畢竟在高點上,多一分謹慎小心,總是不會錯的.....

#我為證券市場列了一個獨一無二的數學公式：2×2＝5－1。我用這個公式表示，最終發生的事情都會應驗。二乘以二等於四，是最後結果。不過我們不是直接得到這個結果，而是繞了一圈

*理財筆記本*

大師就是大師,講的話淺顯卻又富含深意.....

2×2乍看之下,不就是小學生的乘法題目,何必多此一舉的"5－1"

因為股市不太可能會這麼聽話,很多時候是必須要經過"5"之後,才會等到減1,也才能達到你的目的(即4)

那就撐過"5－1",也代表著在市場裡必須要有耐心,同時也代表著有足夠的資金(放在股市裡的錢,並非急用)

不致於在"5"這個階段,就被迫下車了....

#買進投機人士的機會更佳，一種股票最後可能上漲百分之一千，或甚至百分之一萬，但最多只能下跌百分之百

*理財筆記本*

以台股、美股發展歷史而言,指數長期而言都是趨勢向上的,(因此,指數型ETF顯然是穩健成長的好投資方式)

而我也樂觀的相信,台灣(美國)人們都是勤奮認真,科技總是日新又新,總是會有新話題,經濟上遇到不景氣雖難以避免,但總有撥雲見日時,因此買進投機,相對是比較有利的,相對的獲利也比較可期....

而當做多皆能穩健賺到錢時,再來練做空的功夫也不遲!

# 投機型和保守型的區別，只是比例上的問題

*理財筆記本*

柯斯托蘭尼有一個很重要的提點,針對很多人直接將某檔股票/ETF定義為投機型或是保守型,其實是過分簡化的。因為是投機或是保守,就這麼單純在於這檔股票/ETF上嗎?其實,風險應主要在於你自己投入的金額,佔你所屬資產多少,亦即說你的資產配置。試問,即便是你自己判斷或是大多數投資人都認為很穩當的股票,如果你硬是以超過你自己能力/財產的高槓桿方式操作,就不是投資,而是投機了!

# 某些投資者迷戀證券交易所，認為其他事情都沒意義，真是令人惋惜，因為他們忽略了許多東西

*理財筆記本*

許多沉迷於股市的投資人,可能是因為忘卻了投資/投機原始初衷,如希望可以過更好的物質生活、可以早日財富自由...etc

當然,相信也有人就是喜歡這場遊戲,想在股市中證明自己的能力!

這些都OK,但如果忽略其他的事情,可能就太過了,畢竟這世間有太多太多美好的事物。

柯斯托蘭尼在這個段落的後面,其實還有更一針見血的描述:

「如果不能享受美食、上等葡萄酒、漂亮女人，還有音樂，生活將是多麼單調呀！」

而且,誰說享受人生就做不好投資／投機呢？